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通胀压力棘手加息取代提准

发布时间:2020-03-26 16:23:07 阅读: 来源:灌装机厂家

业内专家认为,7月加息恐难回避 ——

6月30日,央行重启三年期央票的发行,且发行利率较上期(3.80%)小幅上升了9个基点至3.89%。由此隐约可见市场上紧绷的资金面略为好转,但诸多数据和分析表明,控制通胀依然是短期内最棘手的问题。

随着食品价格一度快速走高,多数机构预测6月份我国C PI的同比涨幅超6%,或为年内高点。同时,业内分析师称,下一步调控中,加息或取代数量型工具(调存准率)成为必选项,加息对抑制通胀也有“一针见血”的效果。

紧绷资金面略缓

6月30日中国央行发行了50亿元的3个月期央票以及150亿元的3年期央票,发行利率 分 别 上 行8 .1 6个 基 点 、9个 基 点 ,至3.0801%、3.89%。业内分析人士认为,按照1年期和3年期央票之间60个基点的历史平均利差,本次3年期央票利率最高将上调30个基点左右。

自今年5月12日央行发行400亿元3年期央票后,央行第二次重启三年央票的发行,对此,南方基金管理有限公司固定收益部总监李海鹏表示,一方面预示着央行将长期锁定部分流动性,另一方面也印证了目前银行间市场资金压力相对缓解,但总体来讲并不意味着市场资金面转向充裕。

公开数据显示,本周央行到期资金为1160亿元人民币,较上周增加330亿元人民币,增幅为39.76%。业内分析师表示,考虑到本周二央行仅回笼20亿元人民币,而30日央票发行总规模为200亿元人民币,并且没有进行正回购操作,预计本周再次资金净投放共940亿元。这样一来,连续7周央行净投放资金已达到5880亿元人民币。有分析人士指出,7月中旬前,央行或将恢复净回笼操作。

“从历史经验来看,某些特殊时点资金面表现最为紧张,一般在季度末、年度末和春节之前。”李海鹏认为,“商业银行或都早作准备,再加上存准率上调后对市场的发酵,使得资金表现比以往表现得更为紧张。”6月29日,银行间紧绷的资金面略显好转,各期限资金供给开始增加。其中,隔夜资金供给最为充足,资金价格保持稳定,成交额高达3200亿元,较前日猛增了853亿元。7天、14天、21天各品种利率全线回落,但成交量放大。其中,7天资金下跌了25个基点,成交量较前增近一倍。

尽管如此,但对于控制通胀,央行数量型工具(调存准率)发挥的效果几乎已没有太大空间。中金公司首席经济学家彭文生预计,央行于今年内将再加息一至两次,待今年第四季通胀回落,才有机会放松调控力度。

通胀压力棘手

近期多位研究者指出,未来物价将继续维持在较高水平,今年三季度全国通胀压力依然较大,这主要由于食品价格将维持在高位运行。中国银行总行战略发展部高级经济师周景彤向《经济参考报》记者分析,受自然灾害频发、游资炒作等因素的影响,短期内大米、蔬菜、水产品和中药材等价格很难下降。同时,由于猪肉在我国消费篮子中的比重高达9%,近期和未来一段时间猪肉价格的高涨将对CPI的影响不容忽视。

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