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金融结构变迁中的风险结构及其监管

发布时间:2020-03-26 15:09:54 阅读: 来源:灌装机厂家

■巴曙松专栏

在金融结构的变迁过程中不断产生新的金融风险形式,增加了原有金融监管体系运行的成本,对原有监管制度、体制、目标和监管模式等提出新的挑战。

金融结构之所以能影响监管效率,本质上是由于不同金融结构有不同风险结构,因而会产生不同的监管需求。

(一)银行导向型金融结构

传统的金融结构是以银行为主体的银行导向型金融结构。商业银行在很长时间内在经济体中承担最主要的间接融资功能。银行导向型的金融结构以德国和日本较为典型。这类金融体系中,银行在吸收社会储蓄、配置社会资本、监控公司运营、进行风险管理等方面起主导作用。

银行导向型金融结构下,风险结构具有以下特征:金融风险的聚集点和承担者是银行及相关存贷款者;风险类别主要是银行信贷相关的信用风险,与银行资产负债结构相关的流动性风险等;整个金融体系由银行主导,金融机构、产品和业务都较为单一,风险之间的联系相对隔离,较少有跨机构、跨市场传染的风险。

从金融监管历史看,几乎所有国家的金融监管都源于对银行等存款机构的监管。监管内容主要是货币供应量和信贷规模及质量控制以及存贷款业务中的风险。

(二)市场导向型金融结构

伴随经济发展和富裕程度提高的是金融需求多样化,在传统银行业外,非银行金融部门不断壮大,形成金融市场导向型的金融结构。美国和英国是典型的市场导向型金融结构,股票和债券市场在将社会储蓄配置给企业、对公司经营施加控制和风险管理等方面,都发挥比银行更重要的作用。

这种金融结构变迁改变了经济社会的风险结构。金融风险存在于更广泛的金融机构和交易主体中,而不仅是银行存贷款者之间。风险的表现形式更丰富多样,除了信用风险外,因利率、汇率、股价、商品价格等导致的市场风险,以及在市场交易活动中因人员、内部流程、信息系统等导致的操作风险等更加显现。不同金融产业、市场之间的风险不是绝对分割,容易彼此相互传导。更严重的是综合化金融集团的出现,使不同金融行业内部风险的存在形式更加隐蔽,也更易在集团内部进行传递和放大。

相对于银行导向型金融结构,市场导向型金融结构的风险分布更加广泛,风险表现更为复杂和隐蔽,且更容易传导和扩散。这相应要求监管当局的金融监管结构要适应性变化,使得一元化监管走向多元化监管,监管模式上从而产生基于金融部门的机构型监管和基于金融业务的功能型监管等。

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