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赖小民建议支持金融资产管理公司上市募资

发布时间:2020-03-26 17:26:41 阅读: 来源:灌装机厂家

慧博投研资讯

中国华融党委书记、董事长赖小民关于当前经济形势下加大实施企业债转股政策,支持金融资产管理公司发挥不良资产处置和风险化解独特作用的建议

一、 背景

当前中国经济处于“三期叠加”的转型阶段,实体经济和金融体系因“去库存、去产能、去杠杆”会产生并释放更多的不良资产,整体经济将面临新一轮不良资产处置压力。企业经营困难增多,赚钱更加困难。

受经济放缓和经济结构调整的影响,商业银行不良贷款率自2013年第二季度以来连续第10个季度上升。自2011年第四季度以来商业银行不良贷款余额连续16个季度增多。根据中国银监会公布的数据显示,截至2015年四季度末,商业银行不良贷款率为1.67%,同比上涨0.42个百分点,不良贷款余额已达12744亿元,较2014年末增长51.25%。按照机构类型来分,农商行和股份制银行不良贷款增幅最高,农商行的不良增幅甚至超过了70%。大型银行2015年末不良贷款余额7002亿元,较2014年末增长46.95%,不良贷款率为1.66%。股份制银行不良贷款余额2536亿元,较2014年末增长56.64%,不良贷款率为1.53%。城商行不良贷款余额1213亿元,较2014年末增长41.87%,不良贷款率为1.4%。农商行不良贷款余额1862亿元,较2014年末增长70.67%,不良贷款率为2.48%。目前银行业不良贷款分布主要集中在制造业和批发零售业,分布范围逐步由长三角和珠三角两个区域向中西部地区蔓延。

非银行金融机构快速扩张的过程中累积了部分潜在风险。根据中国信托业协会公布的数据显示,截至2015年三季度末,中国信托资产规模为15.62万亿元,信托业不良率为0.69%,信托风险项目为506个,规模合计达1083亿元。信托业受刚性兑付的约束,资管产品的账面不良资产没有显现,信托公司通过多种手段隐瞒坏账,应当谨防信托业潜在不良资产暴露,避免大量违约风险、兑付风险、流动性风险集中出现。

由于中国经济结构的调整,在部分行业淘汰、重组、转型和升级的过程中,部分企业应收账款规模持续上升,回收周期不断延长,社会信用风险增加。根据国家统计局公布数据可知,截至2015年四季度末,全国规模以上工业企业应收账款累计值为11.45万亿元,较2014年末增长8.92%。企业之间存在资金链和担保链交叉的现象,信用风险传染几率放大。

在当前经济形势下,关注类贷款压力较大,根据银监会数据显示,截至2015年四季度末,关注类贷款余额2.89万亿元,较2014年末增长37.62%,在外部经济压力下,关注类贷款有可能迁徙为不良贷款,加剧银行信贷资产质量下降。由于整体经济面临新一轮的不良资产凸显期,企业经营困难,为此,加大实施企业债转股政策,支持金融资产管理公司发挥不良资产处置和风险化解作用具有重大的现实意义和势在必行。

二、存在的问题

(一)不良资产处置速度下降且处置难度加大

受不良资产交易市场不活跃以及资产价格下行影响,不良资产处置速度下降且处置难度加大。一方面,不良资产交易市场不活跃,影响处置速度。受宏观经济环境影响,不良资产市场交易不活跃,不良资产处置速度下降占用金融资产管理公司大量资金且占用时间较长,处置成本增加。金融资产管理公司受制于监管约束以及成本压力,阻碍了对不良资产的处置和风险化解。另一方面,不良资产价格下行,处置难度增加。市场整体处于资产价格下行期,各类资产价格普遍走低,未来一段时间不良资产新增供给较多,对市场需求形成抑制,不良资产价格下行压力大,不良资产价值贬损的趋势不仅增加了金融资产管理公司的收购风险,而且加大了不良资产的处置难度。

(二)不良资产处置市场价格形成机制不完善

由于不良资产的特殊性,没有统一的定价体系和标准,实践中不良资产供求双方的价格分歧较大。一方面,作为主要供给方的商业银行,希望以较高的价格并在较短的尽调时限内完成不良资产包的出售;另一方面,作为主要购买方的金融资产管理公司,当前不良资产质量不高,金融资产管理公司议价能力较低,以较高价格去收购处置质量较差的不良资产,使得金融资产管理公司处置压力较大,影响金融资产管理公司大规模处置不良资产的进程,不利于化解金融风险。

(三)金融资产管理公司的约束激励机制不够完善

金融资产管理公司作为逆周期的特殊金融机构,一方面,对金融资产管理公司处置不良资产的激励机制不到位,当前处置大量不良资产占用大量资本金,处置难度较大,金融资产管理公司处置不良资产所承担的压力与激励不匹配,不利于充分发挥金融资产管理公司能力处置不良资产;另一方面,对金融资产管理公司考核机制不完善,现有考核机制以绩效等经济指标为主,对不良资产处置规模等政策效应指标考核不足,不利于全面调动金融资产管理公司地积极性大规模处置不良资产。

三、加大实施企业债转股政策,支持金融资产管理公司发挥不良资产处置和风险化解作用的建议

(一)加大实施企业债转股政策,支持企业去产能、去杠杆、去库存、调结构,促进企业转型升级。

当前我国经济发展基本面是好的,但企业产能过剩、杠杆率过高,财务困难、效益下滑、银行不良贷款大幅上升等问题要引起高度关注,应尽快采取有效措施加以解决。建议由金融资产管理公司为主,加大实施企业债转股政策,安排1-3万亿元债转股资金,帮助国企、民企解决困难,化解风险。按照“政府引导、银企合作、政策扶持、风险共担”的原则实施债转股。

(二)建议补充金融资产管理公司资本金规模

建议支持金融资产管理公司在A股上市募集资金,一是能够以较低的成本持续筹集大量资本,为金融资产管理公司的持续发展获得稳定的长期的融资渠道,并借此形成良性的资金循环,不断扩大不良资产处置规模,使得金融资产管理公司运用充足的资金处置更多的不良资产;二是可以将股票作为工具进行并购重组,进一步培育和发展金融资产管理公司的不良资产处置竞争优势和实力,增强风险化解能力。

(三)建议拓宽金融资产管理公司融资渠道

为支持金融资产管理公司更好地处置不良资产和化解风险,一是建议中国人民银行和财政部允许金融资产管理公司发行专项债券,简化审核程序,同时放松相关发债标准,放宽金融资产管理公司融资条件;二是建议中国人民银行对金融资产管理公司推行再贷款政策和定向低息等优惠政策。此外,为降低金融资产管理公司运营成本,建议财政部给予一定地税收优惠政策,释放税收优惠政策红利。

(四)建议采取差异化的监管办法,减轻金融资产管理公司的资本压力

根据监管要求,金融资产管理公司最低资本要求不低于12.5%,高于对银行业的资本要求,在一定程度上限制了金融资产管理公司的不良资产收购规模。监管部门宜根据金融资产管理公司的经营特点和特殊角色调整监管思路,放宽资本充足率等指标,减轻资本压力,这是由于金融资产管理公司不同于一般的金融机构,其目标是为了收购处置不良资产,化解金融风险,具有社会效益,应给予一定的监管优惠政策。

(五)建议支持金融资产管理公司开展不良资产证券化业务

通过支持金融资产管理公司开展不良资产证券化业务,一是可以提高不良资产收购能力,扩大对商业银行不良资产的收购规模,有助于加快金融市场风险化解;二是有助于盘活金融资产管理公司存量资产,以盘活自身存量资产带动盘活外部存量资产,更好的发挥金融救助功能,对不良资产进行处置和风险化解。此外,金融资产管理公司开展不良资产证券化业务具有独特的优势,可以避免中小金融机构不良资产证券化基础资产结构单一、风险集中的问题,有利于分散风险,防范区域性风险爆发。

(六)建议对金融资产管理公司建立市场化的约束激励机制

一是建议完善并构建对金融资产管理公司长效激励约束机制,考虑到处置不良资产所带来的外部正效应,构建相应的不良资产处置激励制度,充分激励金融资产管理公司更好地处置不良资产并化解风险;二是根据不良资产处置行业特点,建议完善配套的考核机制,同时加大绩效等经济指标和不良资产处置规模等政策效应指标的考核,深化改革考核方式。

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